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观大势,品市场,创价值---长江证券携手圆融方德随州论道!
2015-8-22

2015年8月22日,圆融方德董事长冉兰先生,以及研究总监尹国红先生受邀至长江证券随州营业部为营业部的VIP客户分析当下宏观经济形势以及对未来市场走势解读。

 

 

会议起始,冉总首先对当下宏观经济做了一个精简的分析:

 

 

1.国际经济形势全球经济结构性的复苏,中国在减速换档但仍是火车头,美国引领复苏态势;虽然美元升值预期会引发部分资金回流美国,但不会是长期升势的开始。

 

2.国内经济形势中国GDP保持在7%左右的同比增长,火车头只是减速换挡,而并非停滞不前,稳定预期会逐步传递。小结 全球经济复苏的大背景下,中国经济不可能逆周期运行,目前看到的减速换档,不过是在做进一步夯实资产的动作。结构调整是经济长期增长的动力,对经济形势可以谨慎,但不宜过度悲观。 会议室高朋满座,大家认真听讲,

 

 

冉总根据他多年来的专业投资经验,为大家解读最近股票市场走势:

 

1.政策面 政策是经济的对冲,经济数据不甚理想,意味着政策会加码 (量化宽松的货币政策、积极的财政政策等)。 "国企改革、一带一路、自贸区、互联网+" 依旧是国家成为世界经济大国的长期战略。

 

2.资金面市场大跌前 宽松货币政策、两融余额和场外配资攀升、房地产等投资市场萎靡等都是加分因子。 但产业资本疯狂套现(高位减持)、定向增发、IPO的加速等是减分因子。 市场大跌后 中央汇金入市、产业资本增持、IPO暂停等是加分因子。 而减分因子是去杠杆、暴跌后财富效应减少,股民信心缺乏,市场的做多情绪不如以前。

 

 

 

3.基本面在上证指数5000点时候,市场的平均市盈率都处在一个高位:创业板的平均市盈率是143.52;中小板的平均市盈率是85.65;而主板的市盈率是25.42,而在大跌过后,平均市盈率均有25%左右的下降。 4技术面指数经过剧烈调整回到半年线以下,偏弱势;但从周线,月线上看,长期趋势仍在上升通道(周线、月线)。

 

 

小结 短期市场:也无风雨也无晴 中期市场:病树前头万木春 未来投资机会:两条主线,一个主题 。主线一:成长主线

 

 

主线二:价值主线

 

1.价值投资的本质在于以低于其内在价值的价格购买股票。

 

2.价值投资的两个核心要素:安全边际与成长性。

 

3.股价被市场大幅错杀的优秀公司是价值主线的核心标的。

 

一个主题:改革

 

国企改革是一个"摸着石头过河"的"试错"过程,是中央推动与地方实践上下结合的产物,本质上是生产力与生产关系的相互作用,符合建设社会主义市场经济的客观需要。

 

但国有企业改革还存在许多问题有待通过进一步改革来解决。今后的国企改革将主要集中于调整战略布局、深化股份制改革、健全法人治理结构、完善国有资产管理体制及国企领导方式等几个方向。

 

最后,冉总跟我们分享了投资中的最重要的事:1、投资的第一课是风险管理,只有足够敬畏风险,才能活的更久,能获得更多机会;

 

1、拥有一套持续并且稳定的盈利模式,会比追求一时暴利重要得多;

 

2、投资是一场不知终点的马拉松,合理分配体力,能跑更远;

 

3、投资的精髓是心态管理,良好的心态管理胜过于一千次调研和一万次模型构建;

 

4、投资的核心就是进行风险控制,在风险可控的范围内追求利益最大化。

 

 

5、策 略 保 本,本 金 至 上,刚 性 止 损,动 态 止 盈。

 

最后,衷心感谢长江证券的热情邀请以及广大投资者的支持。