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圆融方德十二月投资报告
2018-1-11

一、业绩回顾

 

本月为一七年最后一个月,市场交投冷淡,整体呈震荡盘整走势。上证综指较上月跌势有所企稳,录得-0.30%的跌幅,创业板表现依然不乐观,录得-1.00%的跌幅,权重整体表现依然相对较好,沪深300录得0.62%的涨幅。

 

圆融方德旗下产品本月平均收益-0.30%,操作上延续上个月的稳健风格,同大盘表现较为一致,优于创业板。

 

 

 

二、市场展望

 

 

市场回顾

 

本月大盘走势围绕3300点整数关口展开震荡调整。本月初延续上月跌势,个股普跌,前期强势的权重板块如金融、周期等继续调整,致使大盘连续下挫,随后进入反弹、调整。月中美联储迎来年内第三次加息股市承压,受苹果销量遇冷、金立手机负面传闻等影响,欧菲科技、蓝思科技、信维通信等传统电子白马纷纷大跌,整个电子板块大幅度调整。随着中央经济工作会议后新年政策渐趋明朗、年末央行投放流动性,加之油气价格一路走高燃油、公用等板块崛起,市场完成坚定筑底,大盘一举站稳3300关口。

 

 

A股近三年月成交额

本月A股成交额7.9万亿,对比上月下降明显,市场交投冷清。

 

两市估值差

估值方面,本月上证综指PE(TTM)为15.64倍,与上月基本持平,创业板指为41.34倍,也与上月基本持平,两市估值差依然保持在25X上下。

 

两市K线图

 

 

技术面上看,大盘指数上月跌破20天和60天均线后开始下行,但年线上方有强力支撑,本月指数整体围绕3300点整数位盘整,一月初已经接连收复20天和60天线,预计将在3400点展开新一轮争夺。相较大盘,创业板指表现依然不容乐观,始终在年线和季线下方反复震荡运行,能否站稳1800点很关键。

 

 

 

 

市场预判

十二月中下旬召开的中央经济工作会议为来年定调:“稳中求进”仍是主基调,“高质量发展”是根本发展要求,金融去杠杆取得显著成效同时仍将继续。预计市场仍将维持结构性机会为主的震荡慢牛格局。

 

 

新年首周市场企稳向上,投资者可以开始布局跨年品种,方向上我们认为国产制造的竞争力随着技术创新和政策推动正在发生显著变化,长期品种可以重点关注智能制造、稀缺科技和绿色环保等领域。